伊斯兰堡： 巴基斯坦最新一轮由国际货币基金组织支持的稳定计划，正值其实体经济面临日益加剧的压力之际。制造商们抱怨电力成本高企、税收沉重以及政策不确定性，与此同时，多家跨国公司也在缩减或重组其在巴基斯坦的业务。国际货币基金组织表示，其于2024年9月25日批准的为期37个月的“扩展基金安排”旨在重建外汇储备、扩大税基并恢复能源行业的活力，但工厂和消费者已明显感受到调整带来的沉重负担。
几十年来， 巴基斯坦多次向国际货币基金组织（IMF）寻求援助，凸显了其长期存在的国际收支压力和税收征管不力的问题。自1950年加入IMF以来，巴基斯坦已与IMF达成25项协议，这一记录表明，巴基斯坦的周期性稳定化进程已根深蒂固。目前的援助计划与一系列改革措施相配合，包括收紧财政政策和调整能源定价，这些措施虽然在表面上改善了宏观经济指标，但却提高了能源密集型行业的运营成本。
工业团体和当地媒体报道称，制造业带部分地区，特别是依赖电网电力和进口原材料的中小型企业，出现了大范围停工。商业协会将减产和失业归咎于关税高企、融资成本增加以及执法不力，尽管纺织业在出口创汇中扮演着核心角色，但该行业仍被反复提及，并被视为面临困境的行业之一。这种情况加剧了家庭收入的压力，而家庭收入本已因多年的通货膨胀和货币疲软而受到侵蚀。
国际货币基金组织指出，自该计划启动以来，巴基斯坦经济已取得显著稳定。在2025年12月8日的一份声明中，国际货币基金组织表示，巴基斯坦的政策努力在重建信心方面取得了“显著进展”，并列举了2025财年巴基斯坦基本盈余占GDP的1.3%，以及截至2025财年末总储备达145亿美元（高于上年同期的94亿美元）的数据。国际货币基金组织表示，其理事会决议使得巴基斯坦能够立即根据扩展基金机制（EFF）拨付约10亿美元，并根据一项韧性基金拨付约2亿美元，使拨付总额达到约33亿美元。
工业挤压和企业回调
尽管宏观缓冲有所改善，但一系列备受瞩目的企业举措凸显了商业环境面临的挑战。总部位于中东的网约车公司Careem（隶属于Uber）于2025年6月宣布，将于7月18日暂停其在巴基斯坦的网约车服务，理由是经济挑战、竞争加剧和资金限制。此次暂停标志着Careem自2015年开始运营近十年的历程告一段落，也凸显了巴基斯坦消费需求和科技行业面临的压力。
在消费品领域，吉列巴基斯坦公司于2025年10月2日表示，在其母公司宝洁公司决定停止在巴基斯坦的业务（作为全球重组计划的一部分）后，该公司将评估从巴基斯坦证券交易所退市的可能性。宝洁公司表示，将逐步停止在巴基斯坦的生产和商业活动，并依靠第三方分销商继续为客户提供服务。此类调整将减少本地生产规模，并可能削弱围绕在岸生产建立的供应商网络。
能源领域的资产剥离也十分引人注目。 壳牌公司于2023年11月宣布，已同意将其在壳牌巴基斯坦有限公司持有的77.42%的多数股权出售给沙特阿拉伯的Wafi Energy公司，这是壳牌公司更广泛退出市场计划的一部分，目前尚待相关审批和流程完成。2024年8月，道达尔能源公司同意将其在道达尔巴基斯坦有限公司持有的50%的股份出售给大宗商品贸易商贡沃尔集团，该交易尚需获得监管部门的批准，并将在一段时间内保留现有品牌下的零售业务。
项目目标与实际操作中的权衡取舍
国际货币基金组织围绕长期竞争力制定了改革方案，包括扩大税基、加强竞争以及改革国有企业，尤其是在能源领域。这些优先事项旨在解决长期存在的财政和外部失衡问题，但短期影响是部分经济领域的流动性收紧和行政成本上升。对于利润微薄且外汇获取渠道有限的制造商而言，税收、关税和合规负担的叠加效应被认为是导致其缩减产量或停产的决定性因素。
政策制定者面临的当务之急是如何在满足旨在获取外部融资和降低违约风险的项目目标的同时，维持工业产能和就业。 巴基斯坦长期以来对国际货币基金组织（IMF）项目的依赖，使得改革的先后顺序在政治和经济上都充满变数，尤其是在价格调整冲击电力、燃料和其他必需品时。随着企业重组和工厂关闭引发公众关注，政府面临着越来越严格的审查：稳定措施的成果能否转化为可持续的投资、出口和就业增长，同时避免生产再次中断。
文章《跨国公司缩减业务规模，巴基斯坦经济压力加剧》最初发表于《阿拉伯卫报》 。